
从统计结果看,大成、景顺长城、国富、民生加银等公司都有不止一只产品最终入围,而未见嘉实、华夏、南方、博时等老牌公募的名字。究其原因,王骅以其中的民生加银为例来分析,民生加银在研究团队中推行“4”“1”研究管理体系,即每个研究员可推荐4个自己所覆盖行业的个股以及一个别人覆盖行业的个股,这种偏向整体而不是偏向各个行业的研究方式相对来说更容易把握整体的择时择股机会,基金选股的因子偏好也更偏重基本面,在长期的走势中更容易趋同。
在期货市场发家的葛卫东,在期货圈被称为“东邪”,投资生涯可谓历经大风大浪。2000年,其进入期市,两次爆仓后迅速崛起。2005年,发起成立上海混沌投资有限公司,2007年发起成立上海混沌道然资产管理有限公司。江湖传言葛卫东身家早已过百亿。好买基金网数据显示,葛卫东旗下基金当前管理着10只私募证券基金。其中,8只为股票策略私募,2只为多策略私募。
大V们、广告主对知乎的态度也表现摇摆。不活跃也不会轻易放弃,比如张佳玮2018年因为私接广告被知乎禁言,之后开始在微博上活跃。但张佳玮也仍然出现在知乎。“在头条系没有起来之前,知乎拥有两微一知的地位,但头条系起来之后,知乎的价值就在下降”。在张小山看来,和大V 的矛盾,知乎团队表现的纠结摇摆都还不是最大的问题,如果知乎能真正赚到钱,就有时间继续纠结下去。
但是在业内人士看来,在知识变现的风口,依靠广告却不all in做知识付费的立场正是知乎的拧巴之处。作为知识问答社区起家的知乎,用户天然是抵触广告的,营收过度依赖广告对用户体验势必会造成伤害。在知识变现的逻辑上,知乎会比喜马拉雅、得到等要多绕一个弯道,喜马拉雅联合创始人余建军谈到早期建立护城河的方式之一,就是大力买断声音版权。这些都为喜马拉雅通过版权付费变现打下了基础,而得到App创始人罗振宇从一开始做得到就是奔着知识付费而来。
本季度,不同农村金融机构的风险管理能力呈现出较为显著的分化。风险管理能力排名较高的农村金融机构在制度建设及产品线管理上均表现较为突出,但排名靠后的农村金融机构受过去较为单一的业务模式影响,其风险管理能力不能满足新的业务发展需求,合规化建设将在很长一段时间内成为此类银行的业务重心。与其他类型银行比较,农村金融机构风控得分差距仍然偏大。
正如马克·吐温所言:“虽然历史不会重演,但历史却会押着同样的韵脚”。或许对于港股市场而言,最重要的韵脚就是价值的“钟摆运动”和估值的均值回归。我们本篇报告是海外投资“长线”系列的首篇,“以美股为鉴,以历史为镜”,探讨港股的长期投资价值。二、对比美股,港股的长期回报中枢在哪里?